由于第二种情况不具有普遍性。

这里只谈第一种！

从商业来讲，只要公司永远偿还利息，那么这笔钱，公司就能永远借下去。

而公司完全可以疯狂借债，来扩大公司经营规模。

「假如」毛利润是5%。

缴税是1%，偿还利息是1%，支付员工工资等必要成本等2.92%，而公司老板剩余利润可能只有0.08%。

这看起来公司老板的利润很少，但如果这个基数是100亿呢？

一年八百万的收入，是不是就很多了？

这也是为什么，美联储加息50个基点（0.50%），就会引起全世界无数中小企业倒闭的核心原因。

因为全世界很多中小企业，就是通过上述的脆弱链条，支撑并运转起来的。

美联储加息50个基点，就会吸引资金流向米国，赚利息。

而各国央行为了避免本国资金流向米国，引发一系列经济问题，就必须本国银行同样加息50个基点(0.50%)。

而银行不是开善堂的，是不可能凭空承担加息50个基点(0.50%)，这个加息就必须转嫁给借钱的公司。

从上述链条可知，缴税是1%，偿还利息是1%，支付员工工资等必要成本等2.92%，而公司老板剩余利润有0.08%。

假如原本贷款利率是5%，现在的利率变成5.50%，利息增长10%。

这就相当于偿还利息从1%，增长到了1.1%

于是乎，毛利润是5%，现在需要支付的成本是5.02%。

相当于，老板每年净亏0.02%，也就是200万。

于是，这个链条就直接崩溃了……

至于你问为什么，这些老板敢于玩这种钢丝游戏？

答案就在于现代公司的“有限责任”这四个字上。

简单来说，有限责任公司资不抵债，不能罚没老板个人财产。

所以，现代公司不仅是这种杠杆运行。

且为了避免出现连带责任，往往将不同行业，独立注册成一家新公司。

鹅城集团无疑就是这样的运行的。

而鹅城旗下各个开发游戏的工作室，就是一家家独立运转的子公司。

而除了这些亲儿子公司，旗下还有一群入股收编的干儿子游戏公司。

而鹅城在国内，采用的是最不要脸的9:1模式，也就是运营拿9，研发拿1的模式。